周四(11月2日)美联储宣布维持利率不变，指出美国经济“稳健”增长，劳动力市场继续增强，且对近期遭受飓风的影响轻描淡写，表明仍在12月加息的轨道上。 尽管有飓风影响，但经济运行正常，这进一步加大了美联储将于12月加息的可能性。如果周四(11月2日)特朗普选定鲍威尔接任美联储主席，这表明货币政策将继续按今年迄今的轨迹走，即逐步正常化。而2018年将加息几次，取决于会有什么样的财政刺激政策。 美联储稍微上调了经济增长预估，但淡化了对通胀的措辞。美联储仍基本上在12月加息轨道上，市场反应很小。投资者普遍在等待将于周四宣布的美联储新主席人选提名。 此次美联储政策声明没有任何意外。对经济的评价颇佳，谈到了尽管受飓风影响，但经济成长稳健，就业市场强劲。这些都是好事。因此，12月加息几乎是板上钉钉了。美联储内部过去几个月对此已经达成了共识。
本周美元走势注定不平静，美联储决议、美联储新任主席以及美国税改三枚重磅核弹即将到来。 周三(11月1日)亚市早盘美元小涨，投资者静候美联储(FED)为期两日的会议在今日稍晚公布政策决定，以期从中寻找未来收紧政策的线索。 受数据向好支撑，美元指数盘中上涨，最高触及94.68，上日也小幅收阳，不过仍低于周五所及三个月高位95.15。 市场预计美联储本次会议将维持利率不变，但投资者将关注是否有新迹象显示美联储下个月将再度加息。 与此同时，市场关注美联储新主席人选消息。美国总统特朗普料于周五亚洲访问之前宣布新任主席人选，媒体报导称美联储理事鲍威尔可能获提名，在现任主席耶伦明年2月任期届满后接手。 不过美国税改方面，共和党议员将计划在周三推出的减税议案延迟至周四，美国总统特朗普周三称众议院共和党正努力促成“大幅的减税”。美国众议院筹款委员会主席Brady也表示对税改进度感到满意，仍按时间表进行。 周五的美国非农就业数据公布前，其他数据已经强化了美国经济势头增强的观点。 美国10月消费者信心急升至近17年高位，家庭对就业市场和企业状况充满信心，这可能支持消费者支出，并提振第四季经济成长。周二出炉的其它报告显示，第三季薪资增长加速。
本周金融市场即将迎来“小非农”、非农等一系列重磅就业报告，同时美联储、英国央行等公布利率决议，每逢“超级周”一场腥风血雨几乎都不可避免。而在这场市场风暴来临之前，对冲基金大佬和高盛相继发出警告，呼吁美联储警惕美国经济中存在两大隐患，这些隐患极有可能破坏美联储当前的加息计划。 在近期一份关于美联储的研究报告里，高盛指出，尽管美国失业率正处于近17年低位，但这仍然掩盖不了美国就业市场面临严重分化的事实。目前大量积极寻找工作的人群正逐渐涌入美国就业市场，而不积极找工作的失业者人数已明显减少，甚至残疾人群也在慢慢回归就业市场。 这一切似乎都在暗示就业参与率将会提高。经济学家认为，若就业市场达到1999-2000年的过热程度，那么就业参与率至少要增长10%。然而现实是，当前就业参与率仍远低于1999-2000年的均值水平。这意味着，美国部分地区的经济并未接近过热，许多人依然处于不愿意找工作的状态。达拉斯联储的一项调查显示，内华达州、怀俄明州和爱达荷州仍深受此前全球经济放缓的“毒害”，这些地区的出口指标每跌0.5个百分点，就业岗位就会减少11.17万个。也就是说，美国经济和就业指标都出现分化。 上周二，桥水基金创始人达里奥也在报告中指出这一问题。达里奥表示，在就业、退休储蓄、医疗保健、死亡率和教育等领域，美国经济中处于顶层的40%和下层的60%群体之间存在着极大差异。如果美联储只关注全国平均水平，将犯下“严重错误”，因为这可能导致决策层看到的经济形势好于现实。 根据达里奥提供的数据，目前经济上层群体的平均财富水平是下层群体的10倍，比1980年的水平高出6倍之多；在下层群体中，仅有三分之一可存下收入（储蓄），而上层群体中这一比例高达三分之二。除此，这两个群体在教育、就业等方面都存在明显差异。若美联储无视贫富差距持续扩大的现象，则其政策制定将出现巨大的漏洞。
周一，美国政治媒体Politico称，特朗普会在周四宣布美联储主席人选。稍后，美国白宫官员也确认，总统将在周四公布美联储主席人选。 据Politico，消息人士称特朗普周四将发表声明，但计划还没有完全定下来。 美联储主席人选非常可能是目前的美联储理事Powell，但尚未100%确定，特朗普仍有可能改变主意。如果特朗普变卦，那么沃什（Kevin Warsh）的胜算要高于泰勒（John Taylor）。 另据美国媒体在美股周一收盘左右透露，特朗普似乎“确定”了提名鲍威尔出任下一届美联储主席，因为是一个“安全的”选项。 鲍威尔赢面最大 市场对于鲍威尔当选已经有所预期。政治押注网站PreditIt最新数据显示，押注鲍威尔当选的概率飙升至82%，耶伦仅以11%排名第二，泰勒和沃什均以5%并列第三，曾经的大红人科恩基本退出战局。 多家媒体均指出，特朗普极有可能提名美联储理事鲍威尔（Powell）担任下一届美联储主席。鲍威尔曾在小布什政府担任财政部官员，于2012年加入美联储。 《华尔街日报》之前文章指出，鲍威尔的货币政策是中性偏鸽派，因此，让耶伦连任或是任命鲍威尔，对美联储都不是多大的改变。 但……可能也有意外...
自退欧公投后，伦敦作为欧洲金融中心的地位就岌岌可危，然而近日两大银行——高盛和瑞银的CEO却话锋有变，转而支持伦敦。 高盛首席执行官Lloyd Blankfein在周一（10月30日）发表推文称：“在伦敦。高盛仍将在此投资我们巨大的新欧洲总部。预期／希望会填满它，但太多在我们的控制之外。#英国退欧” Blankfein今日的推文与他在一周前的推文形成鲜明对比，他曾在10月19日发表的推文中写道：“刚刚离开法兰克福，很棒的会议，很棒的天气，真的很惬意。这很好，因为我以后会花更多时间在那里。#英国退欧” 高盛目前在英国雇佣有6500名员工，此前其曾表示将在英国退欧后迁移大批员工至德国金融中心法兰克福，以确保在英国退欧很可能令英国银行业丧失可在欧洲大陆自由运营的通行证的情况下继续在欧盟的正常运营。 而要获得完整的在欧盟运营分支的执照，银行至少需要一年的时间来准备，这也就意味着如果英国到明年一季度还不能与欧盟敲定过渡期协议就将导致大批银行开始实施紧急预案进行迁移。 同样在近日发生态度转变的还有瑞银。此前瑞银曾声称将迁出在伦敦的一千名员工。然而其首席执行官Sergio Ermott在上周五接受访问时却表示，瑞银在近期收到了“监管和政治的确定性”，令该行在英国退欧后迁移员工出英国的需求可能性降低。 金融时报报道称，Ermotti说：“之前所提及的千人计划在过去几个月以来变得越来越不可能，因为我们得到了一些所需的监管和政治确定性。”“我们正在完成在未来1-3年内根据退欧谈判结果迁移人员目的地的计划。” “我们的目标是尽可能多的让员工留在伦敦。”他说道。
美国总统特朗普改革美国税制的计划上周日(10月29日)遭到利益集团愈发强烈的反对。共和党准备公布对税制的全面改革议案，可能消除其中部分最受欢迎的减税条款，以帮助弥补降低税率造成的收入减少。 在美国众议院占多数席次的共和党周三前不会公布他们的提案。但全美住宅建筑商协会(NAHB)因不满其调整住房抵押贷款扣减的条款，誓言要挫败该提案，与此同时，共和党领袖试图缓和其可能调整个人退休金储蓄以及州和地方税收支付条款所遭遇的反对。 特朗普及共和党人士誓言今年启动1986年以来的首次税改。但该计划面临不少挑战，甚至基层共和党人士也提出反对。这些税改计划最多将对企业和个人减税6万亿美元。 参众两院共和党人正快速推动在11月23日感恩节之前分别通过税改法案，然后在12月消除分歧，在1月将最终版本递至特朗普签署，从而让特朗普取得其上任以来的第一个重大立法胜利。分析师称，税改被推迟到明年的可能性很高。 全美住宅建筑商协会(NAHB)称，税改法案把抵押贷款利息扣减仅仅视作刺激购房的诱因，这么做将损及美国房价。NAHB希望税改法案能提供5500美元的税负抵免，但遭到众议院共和党领袖们回绝。 NAHB执行长Jerry Howard对路透说道：“我们反对不提供税负扣减的税改方案，我们将积极行动来击退它。”共和党人警告称，特朗普税改计划进入了新的、艰难的阶段，各方说客都在向议员加压，要求保留税负减免优惠。
国际汇市在经历了上周“波澜壮阔”的行情之后，10月30日开盘表现略显平淡。加泰罗尼亚独立事件虽是“闹剧”，对于欧元区投资信心的打击，却似乎不是一时半会可以挽回的。在此状况下，投资者仍宜对美元走势继续看高一眼。国际汇市在经历了上周“波澜壮阔”的行情之后，周一(10月30日)开盘表现略显平淡。虽然周末期间劲爆消息仍然不断：加泰罗尼亚一如预期宣布“独立”，而西班牙中央政府则宣布“接管”当地事务，但投资者普遍认为在双方都并没有能力搞出更大的动静的状况下，这场“闹剧”最终仍将草草收场，在此状况下，其影响也已暂时得到了消化。然而，这对于欧元区投资信心的打击，却似乎不是一时半会可以挽回的。 与此同时，美联储主席提名战渐有“水落石出”之势，“体制内”的温和鸽派人士、现任美联储理事鲍威尔接任耶伦出任新一任美联储主席基本成为众望所归，这一消息预期也暂时遏制了美元指数的进一步升势。然而，树欲静而风不止，本周美联储政策决议将再度来袭，未来进一步政策紧缩路线或在此次会议上被进一步巩固，而这可能也会得到本周五(11月3日)即将出炉的“后飓风时代”的首份非农就业报告的进一步佐证。在此状况下，投资者仍宜对美元走势继续看高一眼。 加泰罗尼亚局势正式走向摊牌，地缘僵局已令欧盟尴尬至极 在持续了一个月的闹剧之后，加泰罗尼亚局势终于在之前的周末走到了最终摊牌的这一步：先是加泰罗尼亚当地议会在上周五(10月27日)召开特别会议，进行了针对独立议题的投票，结果在压倒性票数支持当地脱离西班牙成立新共和国的状况下，议会正式发表了“独力宣言”，将过去一个月以来的闹剧推向了最高潮。 而作为回应措施，西班牙马德里中央政府也旋即在上周六宣布收回加泰罗尼亚地区的自治权，并一纸令下解除了当地地方领导人的职务。这意味着双方都已经走到了无法收回成命的“覆水难收”之地步，下一步的动向已经变得十分耐人寻味。一方面，加泰罗尼亚分离主义分子在国际上失道寡助，在其宣布“独立”后，并无任何主权国家或者国际组织对其予以承认，但另一方面，在独立运动确实得到民意拥护并走完了全套民意授权流程的状况下，西班牙中央政府想对该地区实施强制行动，也会面临内部和外部的重重阻力，这意味着局势只能继续僵持下去。 尽管自加泰罗尼亚危机爆发以来，欧洲多位政治大佬都对西班牙首相拉霍伊表示力挺，但他们也只是以私人名义这么去表态，而在加泰罗尼亚宣布“独立”之后，欧盟官方却在第一时间表态称拒绝对此事置评，继续秉持“坐壁上观”态度。显然，这起事件已经让欧盟感到尴尬不已，并继当年的欧债危机之后，进一步凸显了欧盟执行层权责不对等，面对错综复杂地区事务难以运筹的困境。 而对于投资者来说，这也意味着看空欧洲经济的理由仍然充足。如果说当年欧债危机凸显的是失去了货币政策主权的欧元区成员国在经济治理上的困境，那么当前的加泰罗尼亚危机则凸显出，当欧盟这个超国家主权实体成为了欧洲人的认同之主体后，其成员国主权效力受损所带来的进一步政治碎片化可能后果，这等于是给区域经济复苏前景又埋下了更多地雷。 在此状况下，正如2014年年底希腊政治危机再度爆发时的局面一样，欧洲政局动荡状况，结合上上周欧洲央行会议上所透露出的超常宽松货币政策持续时间久于预期之前景，势必令欧元在年内剩余两个月时间内总体呈现继续承压之势，而具体会跌多少，则仍需要看其主要对手盘美元的脸色。
据美国政经媒体POLITICO援引特朗普身边一名消息人士称，耶伦已在美联储下任主席角逐中出局，现在的问题就是鲍威尔和泰勒两人谁将摘得这个桂冠。 不过，另一名熟悉甄选过程的资深人士表示，不要理所当然地认为美联储下届主席只在泰勒及鲍威尔之间产生，因为特朗普“每天都在改变主意”。就在昨日，特朗普才表示仍考虑提名耶伦连任。特朗普称，他与耶伦的合作显然很顺利，从市场反应就可以看出来。 目前，从市场的押注来看，鲍威尔呼声最高，其次就是泰勒。泰勒被视为几位候选人中立场最偏鹰派的人物，若其被任命，或刺激美元涨势，因为按照泰勒的公式法则，现为1.25%的联邦基金利率应该接近3%。本周二，共和党参议员斯科特（Tim Scott）称，特朗普罕见要求共和党参议员对所支持的美联储下任主席候选人举手表态。在作出了表态的共和党人中，泰勒获得的支持率最高。而属于中间偏鸽派的鲍威尔与耶伦之间则最具有连贯性，自鲍威尔自担任美联储理事以来，对联邦公开市场委员会的货币政策决定尚未投过反对票。鲍威尔要是被任命，会消除不确定性，而且美联储的政策可能会基本保持不变。 有关于下一任人选，目前市场普遍认为特朗普不太可能会选一个让美股暴跌的人，因为特朗普一直对美国股市屡创纪录高位赞赏有加。《华尔街日报》此前曾分析，最受特朗普青睐的两名候选人莫过于唯一的共和党籍候选人鲍威尔，以及现任美联储主席耶伦，因为这两位候选人都会竭力避免在货币政策上出现失误，且两人都倾向于维持低利率。而由于鲍威尔和特朗普政府的紧密联系，对特朗普来说，鲍威尔更易受到控制。本周三，特朗普在接受福克斯新闻采访时承认，“希望自己能（对美联储）产生影响”。
北京时间周四（10月26日）19:45，欧洲央行宣布维持主要再融资利率于0%水平不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变。同时，该行宣布从明年1月份起缩减每月购债规模至300亿欧元，持续至明年9月。利率决议公布后，欧元/美元短线下挫近50点；美元指数短线上扬，现已升破94关口；黄金、白银均短线下跌。不过，在德拉基表示“已为达成通胀目标做好准备”后，欧元、黄金、白银均有所回升。 欧央行表示，从明年1月份起缩减每月购债规模至300亿欧元，持续至明年9月，净购买将和到期资产再投资同时进行。但是若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致，管委会将在期限和规模方面增加QE。此外，该行预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平，并超过净资产购买计划的时间。 在稍后20:30召开的新闻发布会上，德拉基重申了欧央行缩减QE的计划，并表示该行没有讨论QE的替代选项，也没有讨论资产购买计划的组成部分，能够确定的是，他们将继续购买一定规模的企业债，以及将实施大规模的再投资。他补充称，购债计划足够灵活，能够应对局限性，也已经为达成通胀目标做好准备。其他关于资产购买计划细节的声明将在稍后的21:30公布。 在通胀方面，欧央行在对通胀前景进行了全面的评估后认为，核心通胀将在中期内逐步上升，但目前仍未体现令人信服的上行趋势，同时2017年年底通胀可能出现暂时性下滑并出现V型走势，该行仍需一定程度的宽松。 在欧元区经济方面，德拉基认为，有利的融资条件支撑了投资，就业增长提振了民间消费，薪资增速有所提高，全球经济复苏也促进了欧元区出口，经济增长前景的风险基本上得到平衡，最新的数据表明增长动能不减。不过，汇率变动会为经济带来下行风险，欧元区经济前景依然有赖于欧洲央行的支持。 此外，德拉基透露了欧央行管委会的讨论情况。值得注意的是，管委会在某些方面存在不同观点，尤其是，本次货币决议并非所有成员一致达成的，各成员在QE场景以及是否提出结束日期上意见不同，绝大多数委员支持QE开放性结局。不过，所有管委会成员都强调了形势转佳以及增长动能加强，就购债计划的流动性和其他部分也没有太多分歧。
本周，全球市场都在盯紧这一风险事件——周四晚19:45公布的欧洲央行利率决议及20:30的德拉基发布会。尽管市场普遍预期欧洲央行10月决议将会维持关键利率不变，但鉴于德拉基曾在上月暗示或在10月采取行动，此次会议投资者纷纷密切关注该央行是否会释放关于缩减或退出QE计划以及未来何时采取首次加息等一系列行动信号，若出现任何蛛丝马迹，恐引起金融市场巨震。 关于缩减QE 投资者最想问的五大问题 1、欧洲央行缩减购买资产的幅度？ 许多分析师预期，欧洲央行将宣布自1月起将每月购债规模从600亿欧元降至300亿欧元，持续9个月；此前多个引述消息人士说法的报道指出，决策者倾向“减少购买资产、拉长购买时间”的选项。目前更大的争议点在于，该行会以设定缩减QE 6个月或9个月的方式，不对购债计划设定终止期限，还是会直接宣布QE终结的日期； 目前购债计划的到期日为12月，有分析称并不排除再延长12个月，并将购债规模进一步缩减至每月200-250亿欧元的可能性。 2、欧洲央行会改变前瞻指引吗？ 欧洲央行声明中料继续保留这样的说法：即政策利率仍将维持低位，直至量化宽松计划结束“很久之后”。欧洲央行货币刺激维持的时间越长，投资者对其加息时机的预期就越会往后推，货币市场或不再预期欧洲央行2018年会加息，甚至预计2019年之前都加息无望。欧洲央行可能还会重申将对债券到期所回收资金进行再投资，向外界发出明确信号称，该行仍将在一段时间内活跃于债市。 3、欧洲央行还担心欧元强势吗？ 目前欧元已自9月欧洲央行会议后触及的逾两年半高位下滑近3%，但有关欧元强势的担忧仍困扰着决策者。数据显示，投资者仍预期欧元还有进一步上涨空间。根据CFTC最新报告，欧元多仓接近纪录高位。野村证券认为，在欧洲央行行长德拉基上次的新闻发布会上，“汇率”一词出现了25次，这是在德拉基或其前任特里谢的所有发布会中出现频率最高的一次。...
