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随着5月31日这一美国对欧盟提供的钢铝关税豁免期最后截止期限临近，德国、美国和欧盟官员的消息称，特朗普对德国展现出强硬立场。 特朗普4月告知德国总理默克尔，要求德国放弃对北溪管道2号线(Nord Stream 2)的支持，以此作为避免贸易战，并开始与欧盟就新的贸易协议进行谈判的代价。北溪管道主要用于将俄罗斯天然气从俄罗斯境内经波罗的海输送至德国乃至欧盟。 白宫方面的施压反映了特朗普政府对欧洲施展强硬战术，这将导致欧洲和美国之间的贸易局势日趋紧张，引发德国的担忧——德国是出口依赖型经济，一旦以牙还牙，可能令作为支柱产业的汽车工业遭受重创。 一位出席美德4月会议的美国官员称：“特朗普是一个生意人。如果德国方面站出来说“请帮助我们保护我们的汽车产业，因为我们在这个领域很擅长，作为交换，我们将在北溪管道2号线上为你们提供帮助”，那么两国才可能达成贸易协议。” 北溪管道2号线自2015年开建，是一个俄罗斯天然气巨头Gazprom和欧洲公司联手投资的合资企业负责的项目。欧洲合伙人包括德国最大公用事业公司E.ON分拆出来的Uniper、奥地利油气集团OMV、法国能源集团Engie、德国油气公司Wintershall以及荷兰皇家壳牌石油公司（Royal Dutch Shell）。该管道总长度1200公里，能将现有的送往欧洲的俄罗斯天然气扩大一倍，年均输气量达到550亿立方米。 ...

即将在6月18日接任纽约联储主席、升任美联储“第三号人物”的旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）此前在马德里参加西班牙银行国际会议时发表讲话称，他预计今年美国通胀率将升至美联储2%的目标，并在“未来两年”保持或超过此目标。William认为，为了防止经济过热，美联储需要继续加息。“我预计利率将逐步地、平缓地增加，就像波音747落地一样，人们都还没有意识到他们可以打开手机。” 在三月的会议上，FOMC委员会宣布加息25个基点至1.5%－1.75%区间。美联储三月会议纪要也显示，所有委员都预计未来将有更快的GDP增长、更高的通胀和更多次数的加息。 大多数联储官员认为到2020年，目标利率应该达到3.1%－3.6%区间，将高于目前美国十年期国债的收益率。但Williams认为，“未来几年内不会出现收益率曲线倒挂的现象。”他说，随着美联储提高短期利率，并继续放松美联储的资产负债表，长期利率也将上升。 威廉姆斯（John Williams）近日发表了重要讲话。除了重申今年加息3到4次依旧合理、自己不担心通胀暴涨过热之外，他也表达了改变美联储前瞻指引方式的愿望。 威廉姆斯认为，现在可以开始逐渐摒弃（phase out）前瞻指引。最好的方式不再是美联储向市场承诺会维持利率低位，而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势： “我们可能需要更好地沟通美联储的反应机制，而不是花费太多时间尝试解释前瞻指引。”...

周三下午，意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党达成了协议。该协议中去除了意大利可能退出欧元区的条款，而只是建议修改欧盟的某些创始条款。 北部联盟主席Claudio Borghi在推特发言表示，协议已经达成，但需要得到两党领袖，代表北方联盟的Matteo Salvini, 和代表五星运动的Luigi di Maio的批准。Salvini与Maio计划今晚会面，以评估合同中剩下的分歧。 此前获得的一份协议草案显示，正推进联合组阁的意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党正考虑令欧洲央行免除其在QE中购买的2500亿欧元的意大利国债，并要求欧盟降低对意大利的预算献金要求。五星运动和联盟党正在考虑建立退出欧元区的机制。 意大利国债随后全线走低，意大利10年期国债收益率日内涨超10个基点，势创2017年7月以来最大涨幅。 联盟党经济事务发言人于周三回应称，意大利政府项目的官方草案中从未纳入“要求欧洲央行免除在QE中购买的2500亿欧元意大利国债”这一项。五星运动与联盟党的提议是，欧洲央行买入的意大利国债不计入欧盟《稳定与增长公约》中“公共债务在GDP占比低于60%”的评估规定。 随后，意大利国债收益率自先前高位回落，10年期意大利国债/德国国债利差缩窄。目前意大利-德国10年期国债收益率差升至147个基点，为意大利3月4日大选次日来最阔。...

土耳其总统埃尔多安说，如果他在下个月的大选中获胜，他将加强控制经济，对货币政策采取更大的掌控权。 埃尔多安周一接受彭博电视访问时表示，大选过后，一旦土耳其转为总统制，土耳其央行就必须听命总统。他表示，“中央银行当然是独立的，但是这种独立性，不能将总统的命令抛在一边。” 6月24日，土耳其将举行大选，这比既定的选举日期，提前了18个月。按照去年的公投结果，选举后土耳其行政制度将从议会制改为总统制。 目前，土耳其国内的民调显示，埃尔多安支持率在40%左右。一旦埃尔多安赢得胜利，他将继续执掌土耳其五年。去年的公投已经使他的权力扩大了。选举结束后，土耳其将完全转变为总统制。 土耳其央行目前的基准利率为13.5%，按消费物价数计算的通货膨胀率则是10.9%。埃尔多安希望，央行能进一步调低利率。 然而，土耳其通胀率高企，4月份已高达10.8%，这使得央行难以轻易降息，因此举将导致通胀进一步走高。 新兴市场的资产抛售狂潮一波接着一波。继阿根廷比索失控般贬值之后，土耳其货币里拉也暴跌至历史最低。 周二，土耳其里拉对美元汇率刷新历史新低，日内一度重挫2.5%，领跌新兴市场货币。今年以来里拉跌幅超过17%，仅5月至今已跌9.9%，是今年以来表现最差的货币之一。...

继上周总统特朗普带领美国退出2015年达成的伊朗六方限核协议后，围绕这一核心外交事件的新闻不断发酵，周二再度迎来一个“小高潮”。 美国财政部公布了对伊朗的最新制裁，目标指向被美国定义为恐怖组织的黎巴嫩真主党融资实践。被列入制裁名单的个人除了伊拉克银行Al-Bilad Islamic Bank董事长Aras Habib、黎巴嫩真主党的官员Muhammad Oasir，还有伊朗央行行长Valiollah Seif和伊朗央行国际部副部长Ali Tarzali。 美国财长姆努钦表示，伊朗央行最高级官员帮助将上千万美元，从伊朗伊斯兰革命卫队转移给黎巴嫩真主党，他们成为伊朗革命卫队的“共谋”给恐怖组织融资“很可怕却并不意外”，财政部决定采取行动抑制伊朗滥用美国及地区金融系统的能力。 ...

周一欧洲央行理事，法国银行行长Francois Villeroy de Galhau称，欧州央行第一次加息可能在QE结束后几个季度之后而不是几年之后。 Villeroy说，“就第一次加息而言，我们可以就其时机，很久的意思是几个季度而不是几年，以及它与通胀前景的关系给出指导。” Villeroy表示，虽然目前欧洲通货膨胀低迷，但是欧央行不会推迟退出QE。Villeroy称，欧央行仍将遵守计划，在短期内，即9月或者12月，结束QE。Villeroy说，欧央行认为经济放缓是“暂时的”，并预计未来几个月内将重新加速。 此前，欧央行理事会公布的4月决议声明维持三大政策利率不变，政策利率仍将维持低位，声明指出，政策利率仍将维持低位，直至量化宽松 (QE) 计划结束“很久之后”；将在很长一段时间内对购债计划中到期债券本金进行再投资，这也包括QE结束后的一定时期内。欧央行还宣布将，每月300亿欧元的资产购买规模至少持续到9月份。随着净资产购买计划的到期，欧央行还未正式讨论QE计划的未来。如有必要将持续更长时间，QE 将持续到通胀路径出现可持续的调整。...

美国克利夫兰联储主席Loretta Mester（2018年有投票权）昨日在巴黎发表讲话时重申支持渐进加息路线。她表示，考虑到通胀持续尚未持续性达到美联储2％的目标，美联储应继续采取渐进加息的方式。 “美联储可能不得不加息，并将利率维持在一个受限制的水平一段时间，以达成其通胀稳定和失业率低企的双重目标。”Mester表示，她预期通胀率不会急速升高，并指出虽然通胀率目前接近美联储的2%目标，但在未来一到两年才会持续性地达到2%目标水平。 Mester在讲话中表示，美国经济仍略高于充分就业水平。如果经济增长快于预期，美联储加息步伐可能更快，不过如果通胀势头再度减弱，则加息步伐应该要放缓。 此观点与本月稍早公布的5月美联储政策声明论调一致。声明重申经济环境保证循序渐进加息，认为通胀料将接近2%的美联储中期”对称”（symmetric）目标水平，意味着决策者并未将2%的通胀目标视为上限，对于通胀率暂时高于这一水平不会过度担忧。 美联储5月FOMC会议决议维持联邦基金目标利率区间为1.50%-1.75%。而Mester在讲话中表示，根据美联储最近的加息点阵图，美联储可能在2020年提高联邦基金利率到3%以上：“为了达到政策目标，我们可能需要些许上调联邦基金利率，略高于此前预期的长期运行水平。” 同时，Mester也再次重申，美联储现在是时候评估是否需调整当前货币政策框架来适应未来情况：“关于调整当前框架是否能够增强货币政策的目标实现效果，现在是时候进行评估了。”“当然，2020年距离我们还很遥远。美联储以后的实际政策道路可能会根据其对于美国经济前景的预测做出响应。” Mester说道。...

持续了两个多月的意大利组阁僵局在周末取得重大进展。 意大利五星运动党领导人路易吉•迪•迈耶（Luigi Di Maio）和意大利北方联盟党首马尔泰奥·萨尔维尼（Matteo Salvini）周末在米兰举行会晤，双方就联盟协议的细节进行了谈判，联盟政府有望在未来数天内上台。 意大利3月大选结果令人大跌眼镜。极右翼“北方联盟”党领导的中右派联盟得票率最高为37.3%，但反建制的五星运动党得票率32.4%成为最大的单一政党。由于没有任何一个政党或政党联盟获得议会绝对多数席位，意大利各党派随即就联合组阁展开多轮磋商，但都无果而终。 本月7日，联盟党和五星运动党的第五轮谈判磋商仍以无果告终。为尽快打破僵局，避免长期的无政府状态拖累该国经济，意大利总统马塔雷拉7日提出两个议案。第一个议案是组建临时政府，并在今年12月31日前通过新的预算法案和新选举法；第二个议案是在今年年内重新举行大选。由于不希望“胜利果实”旁落，两党拒绝了马塔雷拉的上述提议，并加快谈判步伐促使深陷困局的组阁谈判出现转机。 周末会谈结束后，两党领袖致电意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)，向他汇报谈判成果。马塔雷拉将于周一接见两党领导人。...

英国退欧谈判进入到最关键的时候，欧盟寻求将英国退欧的过渡期延长六个月。欧盟此次希望延长过渡期，是为获得更多的灵活性，在过渡期结束时能保证一切就位。 欧盟将在6月28日举行夏季峰会，英国面临着北爱尔兰岛边界和关税谈判的压力。 欧盟与英国在今年3月公布了一份关于英国“脱欧”过渡期安排的协议草案。根据目前的草案，过渡期被设定为2019年3月底至2020年12月的18个月。 英国方面也希望延长过渡期，来部署新的海关关税方面的政策。在商议协议草案阶段，英国希望的过渡期为两年。 欧盟成员均属同一关税联盟，相互之间不征收内部关税，对于外部进口商品也采用同样的关税体系。英国已经表示要退出欧盟关税联盟，但还没有敲定取代原有关税政策的方案。 目前英国政府正在就关税的两种方案进行讨论。一种是“海关合作”，英国在进出口方面完全按照欧盟的规定进行，双方无需进行任何海关检查；对于欧盟以外的进口商品，英国将以欧盟的关税标准征收关税，并对留在英国的商品提供关税扣除。另一种是“高度精简”的模式，英国会对欧盟的产品进行海关检查，但是检查会“高度简化”，例如采取新技术来监测追踪进口货物，让公司能隔几个月一次性批量支付关税。这样可以最大限度地减少海关检查，但又不至于完全没有检查。 海关合作模式此前受到退欧人士的批评，认为这一模式相当于没有退欧，该方案一度被认为已被搁置。但本月月初，英国商务大臣Greg Clark再度提出这一提案。英国退欧大臣Boris Johnson强烈反对这一方案，认为这是“疯狂”的想法。...

在美国总统特朗普宣布退出伊朗限核协议的两天后，美国财政部周四追加制裁6名与伊朗革命卫队相关的个人和3家伊朗实体。 美国财政部当天在一份声明中表示，被制裁对象通过设在阿联酋的实体向伊朗伊斯兰革命卫队转移数百万美元的现金，这些现金最终进入革命卫队在中东地区的代理人组织，这些组织长期从事危害地区安全的活动。美财政部称，伊朗中央银行协助被制裁对象进行资金转移活 动。被制裁者在美国境内的资产将被冻结，同时美国人将被禁止与其进行交易往来。 美国总统特朗普周二指伊朗支持恐怖主义组织。 美国财长姆努钦表示，美国财政部与阿联酋制裁了伊朗数名个人，以及在阿联酋运营的大型外汇兑换网络，他们都被怀疑作为掩护公司（front company）向伊朗革命卫队输送了数亿美元的资金。根据特朗普总统本周做出的决定，美财政部将着手切断革命卫队的资金来源，无论这些资金来自哪里，无论其最终用途是什么。他感谢阿联酋政府在此事上与美国进行合作。 美财政部同日表示，美国将从8月7日起重启因伊核协议而豁免的对伊制裁措施。 他还表示，伊朗政府和该国央行是支持上述网络的共谋（complicit），帮助他们接触到外国银行（特别是阿联酋境内银行）账户的资金与通道，进而帮助伊朗革命卫队从事“有害的活动”。 美国白宫周三宣布，特朗普准备对伊朗施行制裁，以确保伊朗不会发展核武，最快可能下周开始。白宫发言人表示，“我们将全力确保伊朗没有核子武器。”他说，我们将持续施加最大压力，对他们施加巨大制裁。在退出协议之前，所有的制裁行动早已就位，最快下周我们将会增加制裁。 ...