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摘要：10月密歇根大学消费者信心指数终值98.6，逊于初值99。一年通胀预期终值2.90%，高于初值2.80%和9月前值2.70%；五年通胀预期终值2.40%，徘徊年内低位。与以往赞扬美国消费情绪不同，报告警告悲观主义“转折点”即将到来。 作为一项美国消费者信心的先行指数，密歇根大学消费者信心指数10月终值再度不及预期，今年3月以来无法站稳100关口。消费者对个人财务状况的现况评价走低，对短期通胀预期抬升。 美国10月密歇根大学消费者信心指数终值98.6，略逊于预期和初值99，基本符合2018年的均值98.5，但弱于9月前值100.1。 这一指数从3月开始陆续下行，下半年波动加大。8月初值曾创11个月新低，9月初值100.8创今年第二高，仅次于3月所创2004年1月以来最高纪录101.4。 分项数据中，反映消费者对自身财务状况评估的现况指数10月终值为113.1，弱于初值114.4和9月前值115.2，但明显好于8月终值110.3。反映消费者对未来一年状况评估的预期指数终值为89.3，好于初值89.1，仍弱于9月前值90.5，9月初值116.1曾创2004年7月以来最高。 美国消费者对1年和5年的通胀预期，是美联储高度关注的调查类通胀数据。一年通胀预期的10月终值为2.90%，高于初值2.80%和9月前值2.70%，8月终值曾持平6月创2014年8月以来最高3%。五年通胀预期终值为2.40%，高于初值2.30%，但弱于9月前值2.50%和8月终值2.60%，10月初值曾创今年以来最低。 密歇根大学消费者调查的首席经济学家指出，2018年度均值为98.5，是2000年以来最高，不过2000年也是1800年代（19世纪）中旬以来最长经济扩张周期的最后一年，而本次美国经济扩张维持了近10年，即将录得史上最长记录。 与以往赞扬美国消费者情绪的论调不同，本份报告提到了一些担忧： 股价下跌、通胀与利率抬升，以及负面的中期选举竞选活动，尚没有削弱消费者信心，但消费者显然受到了负面因素影响，10月终值只能说明悲观主义情绪突然爆发的转折点还没有到来。数据韧性主要由于消费者的超强共识，即相信明年会有稳健的就业增长，就算整体薪资涨幅保持疲软。 值得注意的是，受访美国消费者目前更倾向于就业安全，而非追求薪资涨幅，主要由于2008年金融危机大失业的惨状令人记忆犹新，以及老龄化趋势上升。当被问到在看每个月非农就业数据时，还喜欢看何种经济新闻，提到“就业类新闻”的人数明显上升。 本份报告也特别指出，由于房价和汽车售价上涨、利率抬升，以及经通胀调整后的收入增速放缓，将格外削弱住宅和车辆销售的前景。有评论也发现，底层收入的美国人乐观情绪在消退，对5年期通胀的预期骤降，说明对远期经济走势信心不强。而10月初值曾显示，美国消费者对美国经济政策的信心创下十五年最高。...

摘要：尽管美伊制裁将近，但市场人士未来一周可能继续关注全球供应，有迹象显示美国原油库存增加，且钻机数量保持在三年以来的最高水平。与此同时，沙特将尽可能多地开采原油，油市供应忧虑不断减弱。 市场人士未来一周可能继续关注全球供应，此前油价连续第三周下跌，因有迹象显示美国原油库存增加。 美国EIA上周公布数据显示，美国原油库存增加630万桶，几乎是分析师预期的两倍。这是美国国内原油供应在此期间连续第五周增加，总计增加2870万桶。受此影响，市场投资者开始担忧油市或出现供应过剩的情况，从而削弱美国将于11月4日对伊朗原油制裁所造成的影响。 美国石油钻机数量持续攀升 与此同时，有相关数据显示，美国石油钻机数量在最近一周增加2台至875台，为2015年3月以来最高。 自6月以来，美国能源公司连续第三周增加石油钻井平台，使钻机数量保持在三年以来的最高水平，因为一些页岩油田的生产力下降迫使企业进行更多钻井以保持产量增长。 本月，钻机数量在10月份增加了12台，这是自5月钻井机增加34台钻机以来的最大单月增幅。这也是自2017年7月以来计数首次连续四个月增加，但从7月到9月增加，由于二叠纪盆地的管道限制，新钻井基本停滞不前。 伊朗制裁将近，油市缺口风险减弱 在这种背景下，市场将继续权衡美国对伊朗制裁可能造成的供应短缺的担忧。伊朗是OPEC的第三大产油国。制裁将于11月4日生效，美国总统特朗普今年5月宣布退出伊朗核协议并重启对伊朗的制裁。 尽管随着全球库存开始攀升，OPEC暗示可能不得不恢复减产，但沙特作为OPEC最大产油国及实际领导人，上周初表示将尽可能多地开采原油，以确保将伊朗原油缺口对全球石油供应造成的影响最小。 沙特目前的石油产量超过1000万桶/日，如果有必要，沙特将增产100万至200万桶/日。...

摘要：特朗普亲自提名的美联储副主席克拉里达称，一定程度上进一步循序渐进加息是培养当前美国复苏同时防范通胀跳涨的最佳方式。本月特朗普已经数次表达对加息不满。 尽管特朗普最近一再表示不满美联储加息，他亲自提名上任的联储副主席仍坚持继续加息的立场。 尽管特朗普最近一再表示不满美联储加息，他亲自提名上任的联储副主席仍坚持继续加息的立场。 克拉里达称，美国经济显示了继续发动的迹象，所以，继续循序渐进上调仍然宽松的利率仍然是适合的。联储将根据经济表现来调整加息路径。 “美国的货币政策仍然是宽松的。若未来数据如我所料，我预计，一定程度上进一步循序渐进调整联邦利率将是适合的。”“（美国）经济现在以处于或接近与（联储）使命一致的通胀和失业率水平运行，货币政策必须均衡的那些风险现在是更对称的，而且减少了下行倾向。” 克拉里达认为，也可能生产力提高，失业率跌得比预期还低却未推升通胀。若出现这种情况，当前创五十年新低的失业率将不会成为利率升破中性水平的内在原因。这些因素会让联储将利率维持在比没有通胀风险时更低的水平，但目前，传统的成本推动型通胀“尚未拉响警报”。将密切留意通胀预期。 他评价，美国的薪资增速与生产力保持一致。经济可能还有增长空间，储蓄率上升意味着消费者有了更强的购买力，减税已经激励了企业投资。在缺乏更多通胀的情况下，劳动力市场存在走强的空间。资本开支上升不仅仅发生在石油行业。 特朗普多次炮轰美联储加息 从首秀的言论看，克拉里达的货币政策立场和美联储主席鲍威尔为首的联储高官保持一致。这又和亲自提名克拉里达的特朗普站在了对立面。 有媒体注意到，今年7月，特朗普打破上世纪90年代以来白宫维护美联储独立性的传统，公开表示不乐意联储加息。截至本周四，在美联储9月决定今年第三次加息后，特朗普已经六度公开表达对加息不满，其中加息公布当天一次，其余都出现本月，本月他把美联储称为“最大的威胁”，甚至说美联储已经“疯了”。...

摘要：尽管祖国意大利“作”成大火药桶，欧洲央行行长德拉基仍有信心欧盟和意大利能达成协议，到年末欧洲通胀会回升。他认为欧元区经济风险大致均衡，但有三大担忧：保护主义、新兴市场脆弱和金融市场波动。 北京时间10月25日晚8:30,欧盟央行行长德拉基在7:45发布了（各方面均按兵不动的）10月利率会议决策后，举行了记者会。 德拉基表示，仍然需要大量货币政策刺激。关于欧元区经济复苏面临的重要风险，他提到了：保护主义、新兴市场脆弱和金融市场波动。他还警告不及时达成英国退欧协议将引起市场不安。但他同时指出，总体而言，风险是“大致均衡的”（broadly balanced）。 对于通胀，欧洲央行认为，欧元区内部的成本压力在增强，并且扩大，因为薪资上涨是通过价格传导的。 德拉基新闻发布会期间欧元兑美元一度刷新日高至1.1476，欧元兑美元转跌，跌幅超过0.1%，刷新8月17日以来低点至1.1371。德国债券收益率抬升。 昨日公布的欧洲PMI数据一度令市场担忧今晚的欧洲央行决议和德拉基记者会上会有“惊喜/吓”。欧洲经济进一步放缓，10月PMI在9月54.1的基础上跌到了52.7，昨日欧元一度大跌。 此后有评论总结称，德拉基在淡化经济风险，重申欧洲央行的通胀预期，分析师和经济学家开始将注意力转移到今年12月 下一次欧洲央行会议。 有评论称，在12月发布新预期以前，欧洲央行看来拒绝对近来走软的经济变化亮出自己的立场。虽然德拉基今天这样表态，但在12月更新的经济预期中，欧央行可能大幅下调增长预期。核心通胀将不及欧央行预期水平。 “个别国家”的问题而已...

摘要：伊朗的凝析油产量料因新的制裁而下降。EIA报告喜忧参半，交易商更多关注汽油库存。美国汽油和柴油消耗量意外高企，抵消了对原油库存连续第五周增加的担忧。 沙特阿拉伯本周承诺在未来几周内尽可能多地开采原油，以确保美国从11月4日开始对伊朗石油出口实施制裁后，将对市场造成的供应中断降至最低水平。这一承降低了投资者对油价的看涨押注。 因制裁临近，油价不确定性上升 伊朗的凝析油产量料因新的制裁而下降。原油和凝析油出口是伊朗的重要收入来源，2017年石油净出口收入估计为550亿美元。制裁的确切影响将取决于市场上的原油和凝析油总量以及OPEC+的回应。 市场预估，OPEC在2018年的备用产能将平均为160万桶/日，2019年将下降至130万桶/日，低于2017年的210万桶/日，低于10年来平均水平230万桶/日。这种下降创造了一个备用产能相对较低的市场，同时伊朗和委内瑞拉预计将出现产量下降。 在11月全面实施制裁后的几个月里，市场上的原油和凝析油总量将变得更加明显。然而，其他生产商对伊朗供应损失的反应也不确定。任何潜在的生产响应与从市场上取消的实际数量之间的显着差异可能会导致价格波动加剧。 与此同时，股市的避险态势最终会蔓延至能源市场，受全球股市大跌的压力，油价周四下跌约1%，美股创下2011年以来最大单日跌幅，抹去了今年以来的升幅。股市全线挫低助燃对石油需求增速可能下降的担忧，从而限制未来油价的复苏。 EIA库存连续第五周增加 虽然法利赫的话仍笼罩在周三的市场之上，但交易商的注意力暂时被吸引到美国石油供需数据上。 美国能源情报署(EIA)报告称，截至10月19日当周，美国原油库存增加635万桶，几乎是分析师预估的369万桶的两倍。这是美国原油库存连续五周增加。 EIA原油库存大增635万桶，超出370万桶的预期，但少于API原油库存增加988万桶的数据。...

摘要：周三，美联储公布的褐皮书称，整体经济活动以“温和至适度”的速度扩张，但劳动力市场紧缩与关税引起的企业成本的上涨，令人担忧。 周三，美联储公布的褐皮书称，截止10月15日的数据显示，美联储12个地区，整体经济活动以“温和至适度”的速度扩张，但劳动力市场紧缩与关税引起的企业成本的上涨，令人担忧。 褐皮书指出，全国大部分地区，就业温和扩张，但劳动力市场趋紧。另一份美联储的报告显示，“短缺”和“瓶颈”这两个词在褐皮书中出现的频率越来越高。 数家地方联储称，“企业面临原材料和船运成本上涨的问题，与贸易相关的不确定性、和/或诸多困境让企业难以招聘到合格的工人。”  很多企业使用“非薪资策略”，比如奖金和长假津贴，来招聘工人。大多数企业预计，未来六个月内，薪资将继续以“温和至适度”的速度增长。 一些地区的零售商和批发商对特朗普关税所造成的成本上涨感到忧心忡忡。一些美国制造商报告称，由于关税推高原材料成本的缘故，正在涨价。而另一些制造商则苦于无法将增加的成本转移给消费者。 克利夫兰地区近三分之二的制造业于9月和10月提高了价格。这已经是连续第五次，褐皮书报告显示该地区超过一半的制造商提高了价格。 费城一家公司报告称其对主要零售客户宣布价格的上涨对其有“重大阻力”。该地区的其他公司表示，由于关税，使其难以达到外国竞争者的价格。 波士顿联储表示，“新车价格预计将继续上涨，以弥补近期实施的关税带来的压力。”  此外，商业和住宅房地产业表现参差不齐。除南卡罗来纳和北卡罗来纳受飓风Florence影响外，美国旅游业出现增长。美国消费开支温和上升，通胀水平温和至适度。

摘要：欧盟委员会要求三周内重新提交预算案，不改将启动惩罚。而当天稍早意大利总理称，预算案没有备选方案（Plan B）。意大利股指收创逾一年半新低，10年期意债收益率创本周新高。 在意大利总理表示不会有财政预算备选方案后，欧盟委员会仍拒绝接受预算案，开创了欧盟问世以来强令成员国修改预算的先例。 当地时间23日周二，欧盟委员会对意大利政府的2019年预算案发布了负面评价，要求意大利政府撤回预算案，修改后三周内重新提交。而在此之前，当天稍早意大利总理Giuseppe Conte已经表示，意大利政府的财政案没有“备选方案”（Plan B）。 欧盟委员会要求，新预算案必须将预算与GDP之比降低0.6个百分点，而不是像当前预算案这样提高0.8个百分点。若执意不改，欧盟委员会将对意大利启动惩罚步骤，即“超额赤字程序”。 欧盟委员会副主席Valdis...

摘要：特朗普又指责美联储主席鲍威尔了：“好像加息让他很开心一样。”不过被问及是否后悔提名鲍威尔时，特朗普说“现在说这个还太早”。 在周二接受采访时，特朗普毫不留情地再度开喷鲍威尔：每次我们做一些好的事，他就加息了。好像加息让他很开心一样。 很明显，特朗普有意向鲍威尔传达一个非常直接的信息，即他希望降低利率。 这已经不是特朗普第一次这么批评美联储主席了。他根本无视过去多年来历届总统尽力回避评论货币政策的禁忌，多次批评美联储的加息行动。上周他还把美联储称为“最大的威胁”，甚至还说美联储已经“疯了”。 这引发了外界对总统是否干涉美联储货币政策独立性的争议，连前美联储主席、现年92岁的格林斯潘都看不下去了，建议美联储官员们最好把耳朵堵上。 美国媒体本周稍早报道，一位熟悉特朗普想法的人士称，这位曾经的真人秀主持人认为，把自己的想法传递给鲍威尔的唯一办法就是在媒体上对其进行猛烈的公开批评。而且迄今为止，都没听说特朗普有收回“火力”的想法。 站在特朗普的角度上说，他确实有理由生气：自从他去年1月就任总统以来，美联储一口气加了六次息，今年年底再加一次也几乎是铁板钉钉的事，联储官员们还预计明年至少再加三次。 值得一提的是，当年，提名鲍威尔上任的正是特朗普本人。当记者问到是否后悔提名鲍威尔时，特朗普表示： “现在说这个还太早”。但他同时还补了一句：“但也是有可能的”。 让鲍威尔头疼的可不止是特朗普激烈的言辞，毕竟这只是说说而已，更厉害的还在后面：特朗普有机会提名美联储理事，从而在实际行动上真正地干预美联储。 特朗普已经这么做了。上个月下旬白宫宣布，特朗普打算提名经济学华裔女博士、前美联储经济学家内莉·梁担任美联储理事。此人目前为布鲁金斯学会高级研究员。...

摘要：沙特能源部长表示，沙特可能将石油日产量提高至近1100万桶，这表明该国“无意”动用石油武器来应对记者之死面临的国际压力。之前市场担忧，如果沙特因记者被谋杀而面临制裁，它可能会减少石油供应。 沙特阿拉伯能源部长表示，该国可能将石油日产量提高至近1100万桶，这表明该国“无意”动用石油武器，利用其作为全球最大原油出口国的地位，来应对记者贾马尔•哈苏吉(Jamal Khashoggi)之死所面临的国际政治压力。 哈立德•法利赫(Khalid al Falih)在接受采访时表示，“沙特阿拉伯是一个非常负责任的国家，几十年来，我们将石油政策作为负责任的经济工具，并将其与政治隔离开来。”“因此，我们希望世界能够明智地应对这场政治危机，包括与沙特公民在土耳其的危机。我们将在政治和经济领域运用我们的智慧。” 他的言论回应了市场的担忧，即如果沙特阿拉伯因Khashoggi被谋杀而面临制裁，它可能会减少石油供应。 此前，在美国强硬表态后，沙特也发出警告。沙特官方媒体负责人在周日发表的英文评论中称，如果美国因记者事件制裁沙特，这将意味着油价有可能飙升至200美元/桶，全世界都将面临经济灾难。 尽管沙特官方媒体负责人强调这些是他的个人观点，但沙特官媒如此威胁动用“石油武器”，还是1973年来首次。这也立即引发原油市场的担忧。该威胁引发了人们对上世纪70年代石油禁运的回忆。 1973年，沙特阿拉伯加入阿拉伯国家的行列，就西方大国在赎罪日战争中对以色列的支持实施禁运。这引发了第一次石油危机。原油价格从1973年的每桶不到三美元涨到接近12美元 原油价格暴涨引起了西方发达国家的经济衰退，据估计，美国GDP增长下降了4.7%，欧洲整体的增长下降了2.5%，日本下降了7%。此外也对处于越南战争中的南越造成燃料短缺，加剧了其对北越作战时在经济及军事上的劣势。...

摘要：意大利股债外汇市场最近的血雨腥风就没停过。 北京时间周一，意大利称依然坚持大幅增加政府支出的预算方案。今日刚因为穆迪对意大利“手下留情”而缓和（意大利国债收益率掉头往下、意大利银行股反弹、欧元反弹）的欧洲市场，又是一轮新的腥风血雨。 尽管欧盟对意大利2.4%的政府预算表示了强烈的不满，意大利经济和财政部长Giovanni Tria依然坚称，这样的预算方案是意大利急需的。作为欧元区第三大经济体，意大利在经历了十年的经济滞胀后，需要靠这样的预算方案来重启经济增长。 意大利政府明白，我们选择的这个预算案是不合欧盟规制的，但是，这是我们为了恢复金融危机前意大利的经济水平、要做的一个尽管艰难但是必要的决定。 富时意大利FTSE MIB指数午盘一度拉涨，目前又跌至日内新低。意大利10年期国债收益率在早盘下跌了超30个基点后，拉涨数十个基点。 欧盟或将再次拒绝意大利预算案 市场普遍预期，欧盟委员会周二会将意大利的预算案打回，这将是欧盟历史上首次要求成员国重新写预算草案，并且意味着意大利得在3周内给出回复。欧盟不仅可以拒绝意大利政府的预算案，而且还可以处罚意大利。 上周，欧盟委员会就批评过意大利的预算案“史无前例”。 意大利预算案飙升的政府支出中，很大部分是为了支撑给穷人的高社会福利和降低退休年龄。 ...