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摘要：欧洲央行行长德拉基3月27日表示，欧洲央行可以在必要时进一步推迟加息，并可能研究采取何种举措减轻负利率带来的副作用。德拉基还警告称，经济成长的风险上升。由于经济增长弱于预期，通胀上升需要更长的时间，投资者预计存款利率在近两年内不会上调。欧元兑美元日内小幅走高，但整体仍徘徊逾两个月低位。 欧洲央行行长德拉基周三（3月27日）表示，欧洲央行可以在必要时进一步推迟加息，并可能研究采取何种举措减轻负利率带来的副作用。德拉基还警告称，经济成长的风险上升。 在经济意外放缓情况下，欧洲央行本月稍早调转方向，搁置政策“正常化”计划，向银行提供更多流动性，并将加息计划推迟至明年。 近期欧洲整体经济疲软，拖累欧元上行动能不足，欧元兑美元日内小幅走高，但整体仍徘徊逾两个月低位。 德拉基在记者会上表示， “就像我们在3月会议上所做的那样，我们将通过调整利率前瞻指引以反映新的通胀前景，确保货币政策继续与经济同步。若有必要，我们需要考虑可能的措施能够保住对经济有利的负利率效应，在此同时减轻副作用，如果有副作用的话。话说回来，银行获利偏低并非负利率下不可避免的结果。” 关于银行业者抱怨负利率正损及银行贷款的问题，欧洲央行将会考虑是否有必要推出缓解措施，但称疲软获利并非负利率下的必然结果。 欧洲央行执委莫尔许表示，欧洲央行的非常规货币政策工具带来了副作用，但利大于弊。“但我们将继续评估我们的措施，特别是负利率措施，对银行获利能力等领域的影响，并考虑我们的政策措施组合是否仍然合适且适当。” 尽管德拉基没有透露任何具体措施，但两名知情人士表示，欧洲央行工作人员正在研究分级存款安排的选择，这将使银行免受至少部分维持过剩流动性的额外成本。 跟欧央行、德拉基相关文章请关注：欧央行改变前瞻指引并宣布新一轮TLTRO，德拉基再放鸽化身“欧元杀手”！ 外汇干货文章精选...

摘要：加拿大外长称，加拿大可能推迟批准新协议，直到特朗普政府取消钢铝关税，这些关税是“非法的、荒谬的”。这是迄今为止，加拿大政府将批准新的北美自贸协定与取消关税挂勾作出的最强烈措辞。 贸易大战的焰火依然在美国和加拿大这两个传统盟国之间熊熊燃烧着。 当前，加拿大将是否批准新的北美自由贸易协定（NAFTA）与美国施加的钢铁关税挂钩。这份修订版的NAFTA现在被称为美国-墨西哥-加拿大贸易协议（USMCA）。 有报道称，3月25日，加拿大外交部长弗里兰在华盛顿与美国贸易代表莱特希泽会面时表达了强硬立场，明确威胁称：加拿大政府可能推迟批准新协议，直到特朗普政府取消对加拿大钢铝征收的高额关税。 弗里兰表示，加拿大人希望在美国和加拿大批准“美国—墨西哥—加拿大协定”前，取消美国的关税。这些关税是“非法的、荒谬的”，更何况现在三国都已经签署了新的协定，美国还不取消关税，更是没道理的。 这是迄今为止加拿大政府将批准USMCA与取消关税挂勾作出的最强烈措辞。弗里兰的上述强硬表态意味着，美加钢铝关税是实施新的北美自由贸易协定的又一个新障碍。 除了在墨西哥和加拿大获得批准外，新协议还必须在美国国会获得通过，专家们预计这一过程需要持续到夏末才能结束。去年底，美国、墨西哥和加拿大领导人签署了取代NAFTA的USMCA，但该协议尚未得到美国国会的审议和批准。而美国众议院议长佩洛西可能会让特朗普政府的美加墨协议泡汤。 一些规模最大、影响力最大的美国工会的代表周二对议员们表示，重新修订后的协议不足以确保工资和工作条件的改善，尤其是墨西哥工人的工资和工作条件的改善。他们敦促国会议员加强对旨在保护工人利益的美墨加自贸协定条款的执行力度。 这表明，美墨加协定在民主党领导的众议院可能面临障碍。今年1月控制众议院的民主党人历来对自由贸易协定持怀疑态度，对劳工组织持同情态度。 跟美加墨自由贸易协议、关税相关文章请关注：多方施压，特朗普的北美自由贸易协议或将重回谈判桌！ 外汇干货文章精选...

摘要：2021年有FOMC投票权的旧金山联储主席戴利表示，美国联邦基金利率已处于中性水平，目前对待加息的“耐心”路径合适，通胀疲软更令人担心。她也认为美债收益率曲线倒挂不足为虑，这个信号预示经济衰退的作用可能失效。 2021年有FOMC投票权的美国旧金山联储主席戴利周二表示，美国联邦基金利率已经处于中性水平，因此目前对待加息的“耐心”路径合适，这也暗示她认为美联储已不需要再加息。 她预计，2019年美国GDP增速会是“2%左右”，对实现美联储“充分就业”的目标感觉良好，但对实现“对称的2%通胀目标”没有那么乐观：“因此，美联储需要保持警惕，并致力于可持续地实现2%的通胀目标。有迹象表明，美国商业和消费者的通胀预期正在下滑。美国通胀受抑，一定程度上由于劳动力市场正在发生变化。” 旧金山联储主席对通胀疲软的担忧，呼应了美联储主席鲍威尔上周解释暂不加息时的观点。除了全球放慢的经济动能和贸易、英国脱欧等外部风险，通胀“只是接近目标”这一点也给予美联储对进一步加息保持耐心的空间。 戴利明确表示，过低的通胀令人不安，这将令通货紧缩的风险加大，美联储将很难有政策空间在下一次经济冲击面前再度降息。通缩将放慢经济增速，因为不鼓励即时的消费和投资等开支，通胀过低不仅会削弱美联储有效行使货币政策的能力，也会削弱联储可信度和公众的通胀预期。 有分析称，尽管戴利没有阐明自己的利率政策前景展望，但她的言论至少反映出美联储内部存在一定的担忧，在经济复苏周期即将创历史最长纪录时，过低的通胀可能代表经济下行风险本身。最新数据显示，2月美国名义消费者物价指数CPI为年化1.5%，去年夏季则接近3%。 收益率曲线倒挂不足为虑 伴随着上周五3个月和10年期美债收益率曲线倒挂，这个延续至今的现象，成为本周多位美联储官员亮相时不可回避的话题。而他们都持有共同的态度：收益率曲线倒挂不足为虑。 戴利今日很明确地表示，她并没有被收益率曲线倒挂而“吓坏”，希望美国商业和消费者也不要被曲线倒挂吓到。目前有太多因素在驱动长端利率走低，而且这些因素基本跟美国经济健康程度没关系，尽管过去短期利率升破长期利率可以预测经济衰退，但现在这个指示作用可能失效了。 她承认，在一定程度上，现在的情势与1990年代互联网泡沫时期有些类似，但不具有指导意义，即当时的危机不一定会重演：“区别之处在于，我们已经看到美国的金融状况正在趋紧紧俏，看到了一定程度上的再平衡过程，没有迹象表明当前形势类似于20世纪90年代的状况。更何况，美联储对预期利率路径的指引，以及对回应经济数据的承诺，都令经济衰退不太会跟随美债收益率曲线倒挂而至。” 跟美联储、戴利相关文章请关注：旧金山联储主席强调美联储需耐心加息，经济增长放缓并未出意料！...

摘要：耶伦评论称，美债收益率倒挂并不意味着经济将出现衰退，而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息。其认为市场真正需要担心的是，在未来相当长的一段时间里，各国央行没有足够的工具来应对金融危机。       前美联储主席耶伦周一表示，美债收益率曲线倒挂可能意味着在未来的某个时点里美联储需要降息。       周一，耶伦称，美国国债收益率的倒挂可能并不意味着经济将出现衰退，而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息：债券收益率曲线的反转很容易发生，但这并不意味着美国经济即将陷入衰退；这更可能意味着美联储可能在某个时候需要降息。在相当长的一段时间里，我们真正需要担心的是，各国央行没有足够的工具来应对金融危机。       其同时声称，美联储缩减资产负债表的过程一直在顺利进行，美联储将在未来很长一段时间内保持庞大的资产负债表。       对于此前现代货币理论（MMT）引发的市场争论，耶伦回应称，她并不喜欢这个已经诞生几十年的理论。耶伦称支持MMT的人认为“因为央行可以购买债券所以可以不用担心债券利息支付，疯狂发债”是一个”非常错误的理论，因为这就是导致恶性通胀的原因”。 美债收益率12年首次倒挂       上周五，3月期美债收益率升破10年期美债收益率，自2007年以来首次出现倒挂。一般而言，短期美债的收益率超过长期美债收益率被市场视为当前经济增长将高于未来的迹象。因此，短债收益率升破长债，通常被市场视作经济即将滑入衰退的前兆。    1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。受此消息影响，欧盟股市普遍下跌，银行股重挫，标普跌1.9%，道指跌460点，纳指跌2.5%。      跟美联储降息、耶伦相关文章请关注：前美联储主席再泼美元凉水，称或已见证最后一次加息！ 外汇干货文章精选 ◐◑    别让到手的钱飞了！外汇顶尖高手都是用这5个技巧交易的，怪不得能轻松守住盈利...

摘要：德国3月IFO商业景气指数回升至 99.6，超出市场普遍预期，也是该指数7个月来首次出现回升。在浓厚的悲观预期中，这个意外惊喜为疲弱的市场注入了一剂强心剂，德国10年期国债收益率短暂反弹至零的上方，欧洲股指瞬间拉升。 德国3月IFO商业景气指数回升至 99.6，超出市场普遍预期，也是该指数7个月来首次出现回升。在浓厚的悲观预期中，这个意外惊喜为疲弱的市场注入了一剂强心剂，德国10年期国债收益率短暂反弹至零的上方，欧洲股指瞬间拉升。 周一公布数据显示，德国3月IFO商业景气指数回升至 99.6，高于上月修正值98.7，也超过了市场普遍预期的98.5。这是该指数7个月来首次回升，为疲弱的市场注入了一剂强心剂。 该数据公布后，美国三个月与10年期国债收益率之差转为正值。德国10年期国债收益率反弹至零的上方；欧元兑美元涨至日高1.1320；包括法国CAC40、德国DAX和富时100在内的欧洲股指瞬间拉升。其它分项数据显示，德国3月IFO商业预期指数上升至95.6，高于预期和前值；德国3月IFO商业现况指数上升至103.8，同样高于预期和前值。 德国经济研究所(IFO)称，德国企业对目前的业务状况比较满意，他们对未来6个月的业务更为乐观。但该机构指出，制造业的商业环境再次出现减弱，因为制造商的乐观情绪有所下降。 德国企业信心改善或意味着”欧洲经济火车头”持续数月的放缓趋势正在企稳。 “IFO指数向德国经济发出了暂时的宽慰信”，有经济学家表示： “坚实的国内基本面、低利率和疲软的欧元，仍然支持经济复苏，主要是由于投资、消费以及全球风险因素的部分缓解。”...

摘要：2月美国成屋销售总数为年化551万户，创11个月新高，年化环比增速11.8%，创2015年以来最高涨幅，成屋售价中位数同比增长3.6%，1月时增幅2.8%曾创2012年2月以来最小。分析称，美国房市正在趋稳，美联储不加息功不可没。 美国楼市数据意外好转，约占美国住房销售量九成的成屋销售脱离了三年多低位，中位数房价的涨幅也从近七年来最小处回升。 3月22日周五，据全美地产经纪商协会公布，今年2月美国成屋销售总数为年化551万户，好于预期的510万户和1月前值494万户。据统计，这一销量数据创2018年3月以来的11个月新高，释放了美联储暂停加息将开始提振美国经济的积极信号。 去年12月和2019年1月，成屋销售连续两个月创2015年11月以来的三年多新低纪录，今年1月还是三年多来首个年化销售量低于500万户的月份。 伴随房屋销量的飙升，2月成屋售价的中位数同比增长3.6%，至24.95万美元。1月时的售价中位数同比增长2.8%，增幅为2012年2月以来最小。 分析指出，2月美国成屋销售的强劲涨幅“令人惊讶”，几乎全部是独栋家庭住宅的销售驱动。当月美国独栋住宅销量涨13.3%，至494万户。有经济学家表示，更低的利率“毫无疑问”重新点燃了买房热情，美国消费者情绪依旧坚挺，都帮助稳定了美国楼市。 此前，更少的供应量可能对去年销售造成了负面影响，劳动力和土地的短缺参与推涨房价，去年11月以前美国30年期固定按揭贷款利率一度突破5%的高位，都限制了买方兴趣。由于美联储已经暗示今年都不会加息，预计按揭贷款利率保持低位，将相应带动美国楼市升温。 不过分析称，仍需要一定时间来判断这次反弹是否可以持续。有人怀疑，此前很多人暂时停止买房活动，以期等待更合适的按揭贷款利率出现。2月的成屋销售环比大涨，也许只是反映了此前买方积压情绪的释放。 跟美国楼市、美联储相关文章请关注：美国楼市销售乏力，这一前瞻指性标跌至五年来最低水平！ 外汇干货文章精选 ...

摘要：英国脱欧进程波折不断，百万民众23日上街游行，要求停止脱欧、举行二次公投，并谴责梅政府脱欧不力。 据3月24日报道，英国脱欧进程波折不断，百万英国民众23日上街游行，要求停止脱欧、举行二次公投，并谴责特蕾莎·梅政府脱欧不力。此外，欧盟同意英国有条件延期脱欧后，脱欧协议下周将迎来关键节点。议会是否对协议进行第三次关键表决，以及能否通过协议，都影响着脱欧未来走向。 特雷莎·梅在二次投票结果公布后坚持，这一协议是“唯一的也是最好的协议”。 百万人游行 反对脱欧 脱欧进程波折不断，继欧盟同意英国有条件延期脱欧后，英国国内却爆发大规模示威游行。23日，近百万人在伦敦街头举行声势浩大的反脱欧游行，要求举行第二次公投。 游行人群高举高举“交给人民决定”、“停止脱欧”、“停止这场混乱”等标语，坚定表达反对脱欧，坚决表示留在欧盟的立场与意愿，希望能通过第2次公投机会扭转脱欧。 示威者还谴责政府拒绝让人民发声，因为现在，英国民众大部分反对脱欧，他们的心声应当有权利表达与被倾听。有人还推来了动漫像，讽刺首相特蕾莎·梅处理脱欧无力，已经重伤国家经济。 主办者称，游行人数达100万人，预料是历来最大规模的反脱欧示威。 此前一天，网上发起的英国民众签署反对脱欧要求留在欧盟的运动，48小时云集了超过300万民众签名。 英首相梅或遭逼宫...