Author: FXCG

6月1日起，美国对欧盟单方面加征钢铝产品关税，到近期美国挑起对华经贸摩擦，美国的种种贸易保护主义举措引起了北欧多国的反对。 芬兰外贸与发展部长表示，美国把钢铝产品威胁美国国土安全作为加征关税的理由非常牵强。 相比芬兰，丹麦的经济损失更大，因为除钢铝产品外，丹麦还是重要的汽车零部件供应方。据丹麦工业联合会预计，关税问题将导致丹麦出口损失达两亿人民币。 而作为铝制品大国的挪威，也同样受到了关税问题带来的冲击。 美国对欧盟加征钢铝关税问题可以通过欧盟机制协调解决，然而美国违反世贸规则，对从中国进口的约340亿美元商品加征关税，这才是他最担心的。 挪威全国工商联国际事务部主任米勒表示，“我们很担心这种摩擦会演变成真的贸易战，并将不断升级。因为它不但会影响经济发展还将会对挪威公司开拓市场以及价值链造成影响。当今社会生产和贸易关联比以往更紧密，对贸易施加关税壁垒甚至是关闭经贸往来对谁都没有好处。” 美国近来采取的一系列单边贸易保护举措引发了北欧国家的广泛争议。业内人士分析，美国这种单边贸易保护主义破坏了包括世贸组织在内的多边贸易体系，某种程度上说，这是文明社会的一种倒退。

加拿大央行即将于今日（7月11日）晚间公布利率决议，在此前的两次加息之后，市场绝大多数的投行都预计，加拿大央行明日将第三次的加息。随后加拿大央行行长波洛兹将会召开新闻发布会，这将为加拿大央行后期的加息走向提供线索。 此次加息未必能推高加元，预计本次加息为鸽派加息，其次，美国所发起的全球贸易战也是阻碍世界经济发展的关键因素，同时始终未能取得进展的北美自贸协定也将会对加元产生不小的影响。 事实上针对此次是否加息市场猜测已久。有调查显示，大部分经济学家认为加拿大央行本周三会把基准利率调涨至1.5%。市场也预期，加拿大央行加息的可能性在80%以上。利率期货市场定价显示，市场对于加拿大央行7月加息概率的预期已经上升至85.4%。 不过随着G7峰会上美国的任性举动导致了美加紧张关系进一步的恶化，市场担忧或导致加拿大经济数据转为负面。事实上作为美国商品最大的进口国，美加的贸易局势一度使得加拿大零售数据走差，市场担忧这或降低加拿大的经济扩张，从而降低加拿大央行加息的预期。 尽管美加的贸易摩擦挫伤了市场的消费信心，但是并未对加拿大的经济扩张造成阻碍，最新的数据显示，加拿大的通货膨胀已慢慢超过了央行2%的目标值，并且正在走高。失业率接近40年来的最低点，和美国近期的就业市场类似，加拿大的企业所面临的问题不是工资水平的不断上升，而是劳动力的短缺，这可能会推动加拿大薪资水平的提升。在出口和投资方面，经历了10年的低迷期，加拿大的出口和投资出现了明显的增长，这种趋势在6月的时候已经开始显现，这意味着在未来一段时期内，加拿大经济将更具扩张性，同样也更具弹性，打消了此前市场对于加拿大经济增长持续性的担忧。 此外，波洛兹的讲话也从政策层面说明了加拿大央行政策走向。 6月27日波洛兹在讲话中发表温和看法，但在记者会上发表鹰派论调，这令加元受到双面夹击，一度跌至一年低点，但随后收复失地，因波洛兹未排除在7月11日的政策会议上升息的可能性。 波洛兹说，加拿大和美国之间正在酝酿的贸易战打击企业投资，但国内经济已接近全速运转，通胀已达到目标，央行接下来的利率行动将取决于经济数据的表现。 波洛兹特别强调，偶尔出现的不符合预期的经济数据不会导致央行整个政策路径脱轨，加拿大央行看的是经济数据，不是单一消息。这里的经济数据其实就是6月29日的GDP数据，随着GDP数据超过预期，这使得市场认为波洛兹会选择渐进式加息的可能性进一步增强，从而进一步提振了加元。 波洛兹特别强调，偶尔出现的不符合预期的经济数据不会导致央行整个政策路径脱轨，加拿大央行看的是经济数据，不是单一消息。这里的经济数据其实就是6月29日的GDP数据，随着GDP数据超过预期，这使得市场认为波洛兹会选择渐进式加息的可能性进一步增强，从而进一步提振了加元。 ...

周一（7月9日），英国首相特雷莎·梅发表讲话称，英国议会要为“无协议”脱欧以及其他各种结果做好准备。在此前，英国三位负责脱欧事务的重要官员辞职，估计对特蕾莎政府造成严重打击。分析认为，如果梅姨被迫下台，英国的政治不确定性将增加，英镑将受到冲击。 原英国退欧事务大臣David Davis及其下属Strve Baker，因不满首相梅的“软脱欧” 计划，而辞去公职。Davis表示，希望用自己的辞职为英国政府带来压力，使其不要再在谈判中向欧盟作出更多让步。几小时之后，英国首相梅的重要内阁成员，外交大臣Boris Johnson也提出辞职。 目前，梅已表示接受此三人的辞呈，并提名Dominic Raab为新任脱欧大臣，接替David Davis。不久将宣布Boris Johnson继任人选。 首相梅表示，“以辞职威胁是很好的尝试，但是我会继续为英国人民提供他们想要的东西。”...

周一，欧洲央行行长德拉吉对欧洲议会议员发表讲话称，欧元区通胀的改善是在一条自我持续的道路上进行的，这使得欧洲央行可以在全球贸易紧张局势升级的情况下，逐步撤出宽松。 德拉吉表示，欧央行的策略在欧洲通胀率达标的过程中起到了“决定性的作用”。 目前潜在经济基本面维持稳健，近期的薪资协议表明通胀方面的改善在持续，对通胀路径的信心正在上升，虽然贸易保护主义威胁更加明显，但经济增长前景面临的风险依旧大体均衡。 德拉吉称，欧洲央行的QE政策将会使欧洲通胀率在2016-2020年间达到1.9%。 因此，欧洲央行计划于12月逐渐停止目前2.4万亿欧元的买债计划。从9月开始，欧央行每月将购买150亿欧元的债券，为目前买债规模的一半。 自2014年6月中旬以来，欧央行一直将存款利率维持在零以下，目前为－0.4%，预计这个利率将保持到2019年9月。但在6月会议中，欧洲央行明确表示将在今年底前结束QE。不过，欧央行同时也表示，只要有必要，就将对到期债券进行再投资，再投资将一直持续到QE结束后很长一段时间。 德拉吉强调，目前主要的风险与“贸易保护主义威胁的增加”有关。他说，“在全球不确定性加剧的时候，欧洲的团结比任何时候都重要。” “我们对通胀走势的信心也在上升，虽然与全球因素相关的不确定性，包括保护主义的抬头， 德拉吉呼吁欧盟各国领导人作出表率，支持多边主义和全球贸易，“这是过去70多年经济繁荣，增长的基石。”

7月6日，英国金融时报报道中美国官员指出，美国5日公布的强劲就业数据表明，美国国内经济能够经受得住对华贸易战的短期负面影响。但美国国内的企业集团坚称，它们已经开始感受到特朗普激进的贸易政策带来的痛苦。这些政策一直在提高企业的投入成本并很可能导致裁员。 自今年美国发出贸易战的信号开始，全球金融市场的发展就笼罩在阴云当中。美国一意孤行咄咄逼人，让全球金融市场步步惊心，各大市场明显下跌。美国单方面发动贸易战是威胁全球金融市场稳定发展的最大风险因素，伤害全球金融市场。 英媒称，美国设备制造商协会发言人基普·艾德伯格说：“我们还没有看到全面的影响。但它会来的。”报道透露，这一观点得到了美联储的支持。美联储在6月会议纪要中对特朗普贸易政策的经济影响表示担忧，还说企业向它反映加征的关税已经导致它们暂停或减少投资。 今年是国际金融危机爆发十周年，多年以来各方总结的经验教训警示我们：世界经济增长需要机制健康、风险可控的金融市场；金融市场稳定也需要多边互惠的世界经济。 持续多年的危机之后，全球经济在艰难中逐步获得了复苏动能，但现在正遭受美国执意破坏。美国向很多重要贸易伙伴发动贸易战，严重违背了世界贸易组织规则，对于世界经济持续复苏和全球金融市场稳定发展无疑是沉重打击。 然而必须指出的是，美股当前正处在近一年来历史最高位，让人不容忽视。全球金融市场牵一发而动全身。美国挑起贸易战，反复折腾世界经济，伤害全球金融市场，当外部风险积累到一定程度有可能向其国内倒灌，何异于搬起石头砸自己的脚？在6月中旬，美国宣布征收汽车关税，遭到欧盟的反击报复，美国三大股指应声下跌。

英国退欧事务部确认，原部长David Davis周日已辞去公职。随后，英国退欧事务部次长Steve Baker也被英媒曝出已经辞职。目前尚未公布继任人选。英国负责退欧事务的一二把手的意外辞职，令该国平稳退欧再生变数。周一亚市早盘，英镑/美元短线下挫20点，涨幅收窄至不到0.1%，逼近平盘。 周一清晨，原部长David Davis发表讲话称，当前的政策趋势与策略令实现退欧的概率越来越低。总的来说，首相的政策方向令英国在谈判中处于劣势。 英国将于明年3月29日正式脱离欧盟，但迄今为止保守党内部对于退欧方案仍存在分歧。硬退欧的英国保守党议员Rees-Mogg批评称，首相允许David Davis辞职是一次严重错误。 据知情人士说，David Davis及其副手Steve Baker都是长期的欧洲怀疑论者，他们决定不支持首相梅上周五提出的退欧方案。...